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国际原油平台-原油小幅修复企稳 警惕再次下探

国际原油价格 (149) 2021-03-23 13:36:32

昨晚,原油市场相对平静,并在上周急剧下跌后得以恢复。 过去一周,原油价格剧烈波动,上周的暴跌释放了前一时期的过快和迅速上升所积累的巨大风险。 市场开始考虑诸如通胀预期,商品超级周期等问题。 目前,石油价格已经稳定下来,我们认为它们正在下降。 可能性很小。

国际原油平台-原油小幅修复企稳 警惕再次下探 (http://www.cdzzh.com/) 国际原油价格 第1张

从目前的市场状况来看,几乎所有机构和投资者都在讨论原油或商品市场的问题 在超涨的背景下,市场风向迅速从需求侧的极端看涨转变为悲观判断。 这种情况极大地扰乱了市场的买卖心态,因此价格在短期内可能仍会大幅波动。 但是,根据我们对市场的观察和分析,除了在美元和美国债务方面存在不确定性的货币水平(美联储暂停持续的SLR)之外,在其他基本情况下不会突然出现负面影响,并且 原油价格回落。 对宏观预期更加悲观,之前的过快增长阻止了修正。

目前,全球市场的终端需求仍在缓慢修复中。 短期内的流行病确实会在一定程度上导致需求恢复的延迟,但这不是突然的,也不是趋势。 在我们之前的所有基础分析中,我们都讨论了需求恢复缓慢的逻辑和原因。 市场突然的交易需求恢复疲软的逻辑仅是因为价格上涨过快,无法适应基本面。 从供应方面来看,我们可以清楚地判断出,随着价格的突然回落,欧佩克+的减产将变得更加坚定。 这将继续明显改善供求结构,并为原油提供非常猛烈的支持; 但是,宏观水平确实发生了变化,并且在市场的早期阶段就过度炒作了市场。 在周期性资产和通胀预期的条件下,由于美国国债收益率和其他关键宏观指标已经大大偏离,并且需求从微观水平的回应中恢复缓慢,因此宏观水平的交易基金已经开始思考基本面是否 可以考虑。 继续支持先前的交易逻辑,这可能导致商品投机在资本水平上“褪色”,并且还可能导致短期价格在向下修正时过高。

一般而言,我们认为原油的短期下跌更多地是对先前过分而迅速上涨的修正。 原油的整体基本面仍在逐步改善,特别是在供应方坚决抬高价格的情况下。 油价下面的支撑是稳定的,短期的下跌并不意味着趋势反转。 但商品投机的宏观水平有所缓解(同时,全球政治局势的不确定性预计将迅速上升),或者原油市场可能会受到货币的更多影响。各种因素,宏观预期, 政治冲突等带来的价格波动远远超过了根本变化,短期重心仍然可能再次下降。

考虑到油价最终将回归基本面,我们建议在这些严重动荡之后我们可以等待油价回升。 短期市场可能会猜测油价企稳,逢低买入以及其他预期交易,这仍将使油价保持“非”意义上的波动。

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