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原油行情走势分析:石油回跌 诱多并不简单

期货品种 2020-07-10 10:41:48
    国际油价在经历了两个月的快速上涨后,6月下旬开始止跌,陷入区间整理,并于近日继续在40美元/桶上方徘徊。尽管市场上不乏看涨的声音,但要让投资者相信油价很快又将大幅上涨并不容易。

    一些交易员认为,一旦封锁措施和需求低迷成为过去,石油行业成本低、投资不足,最终可能导致油价大幅上涨。
原油行情

    摩根大通(J.P.Morgan)石油分析师克里斯蒂安·马莱克(Christyan Malek)也持类似观点,他表示,油价不可能永远保持在低位。在他看来,“后石油超级周期”的种子已经播下,尽管国际石油需求仍远低于新冠疫情暴发前。他认为,供应受到的长时间冲击比需求更加严重,需求可能要到2021年下半年才会恢复到新冠危机之前的水平。

    怎样投资期货虽然欧佩克的产量已降至20年来的最低水平,但美国原油产量却以历史上最快的速度下降,这无疑有助于扭转全球石油市场供应过剩的局面。

    拥有42年油气行业经验的石油地质学家阿特·伯曼(Art Berman)分析说,今年6月,美国致密油钻井平台数量降至155个。要维持700万桶/天的致密油产量和1200万桶/天的美国石油总产量,大约需要600个单位。这意味着致密油产量将不可逆转地减少到500万桶/日以下,到2021年年中,美国石油总产量将不到800万桶/日。

    自2010年以来,美国致密油是全球石油产量增长最主要的来源。美国钻井平台数量大幅减少不仅对该国石油供应的影响巨大,对全球而言亦是如此。Berman认为,随着美国石油供应下滑,过去五年全球供应过剩的范式或终将改变。

    俄罗斯能源部长诺瓦克甚至预测,最快7月份,石油市场将出现轻微供应短缺。

    所有这些似乎都在诱人地做多原油,然而,目前的市场似乎并不买账。从现在起三年内的布伦特原油合约买卖价格都低于50美元/桶,同时,只比当前价格高约5美元。这可能是在发出警告。

    标普500指数(S&p500)的能源板块今年已下跌近40%,但已从3月份的低点稳步上升。包括康菲石油公司、欧芹能源公司和EOG资源公司在内的一些公司计划增加供应以应对油价上涨。交易员表示,如果油价继续上涨,生产商肯定会做出回应。

    根据美国能源情报署(EIA)公布的最新数据,在截至7月3日的一周内,美国原油库存意外增加565.4万桶,原油主要交货地库欣自5月初以来首次增加,令市场对供应方面的担忧再度升温。

    EIA在7月7日发布的月度报告中称,预计2020年美国原油产量将减少60万桶/日,至1163万桶/日,略低于此前预计的67万桶/日。

    另一方面,外界预期欧佩克+将从8月起放松减产力度,也在一定程度上打击了市场信心。

    诺瓦克本月初表示,OPEC与其他产油国预计将从8月开始按此前达成的协议削减减产幅度。根据当前协议,OPEC+将把日产量削减约970万桶,约占全球消费量的10%。

    据期货直播间消息人士透露,阿布扎比国家石油公司8月份增加石油出口的计划,可能是欧佩克+准备放松减产的信号,未来减产幅度可能降至770万桶/日。

    最后,油价走势依旧受制于反复不定的新冠疫情。美国约翰霍普金斯大学证实的新型冠状病毒肺炎已超过1200万例。位于疫情中心的美国已确诊超过300万例病例,许多专家警告说,美国防控不力可能导致疫情进一步蔓延。

    疫情可能会拖长经济复苏周期。渣打银行预计,明年石油需求只会达到2017年的水平,这意味着疫情将破坏四年来的需求增长。

    IHS Markit的Victor Shum说,市场非常担忧新冠肺炎病例增多,特别是在美国。他预期,未来数周布伦特原油将保持在37-44美元的区间。

    民生期货指出,原油短期利好因素的出现与中长期利空数据并存,美元指数走势与原油走势纠缠在一起,并在短期事件和长期因素中寻找价格被持有和摇摆的突破动力和方向。

    标签: 原油期货直播室

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