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黄金是摆脱货币化的唯一方法吗? 多头豪言还有双倍的空间

黄金直播 2020-05-18 11:57:23
    FX168财经新闻(香港):对中国和美国业务的担忧,加上全球经济健康的不安,以及各国央行为拯救受重创经济体推出的刺激计划,引发恐慌,并将黄金价格推高至1760美元以上,奠定了历史的基础。在接下来的几个月里飙升至1800点。

    与此同时,一些世界上最著名的投资者已经敲响了通胀威胁迫在眉睫的警钟,转向黄金寻求保护。
黄金期货行情分析

    根据最近写给投资者的信,对冲基金名人,如保罗?辛格、大卫?艾因霍恩和克里斯平?奥迪都看好黄金。贝莱德(BlackRock)和牛顿投资管理(Newton Investment management)等大型资产管理公司也是如此。

    “黄金是全球量化的唯一出路,”奥迪写道。截至3月底,黄金期货是他的旗舰基金Odey European Inc.持有的第三大头寸短期内,押注通胀的基金将有利可图。

    其逻辑很简单:全球央行资产负债表的大规模扩张最终将稀释其货币(最重要的是美元)的价值,导致黄金等硬资产的通胀。

    今天上午,金价大幅上涨,一度突破1760美元的高位。但也有人认为还有很大的增长空间。

    辛格的埃利奥特管理公司(Elliott Management Corp.)在今年4月给投资者的一封信中写道:“最近几个月,黄金价格在一定程度上有所上涨,但我们认为它是目前估值最低估的可投资资产之一。”。

    他认为,低利率、断断续续的矿业流动以及“全球所有央行疯狂贬值”将导致黄金价格上涨至“当前价格的几倍”

    美联储宣布将扩大现有信贷支持措施后,瑞银将金价预期上调至每盎司1800美元。

    分析师韦恩?戈登(Wayne Gordon)和乔瓦尼?斯塔努沃(Giovanni Staunovo)表示:“决定金价的两个最重要因素是美国的实际利率和对美元购买力的预期。两者都与黄金成反比。否定意见。”

    苏格兰皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略师克里斯托弗?劳尼(Christopher Louney)对金价做出了高价位的猜测,从2020年的1614美元升至1788美元,从2021年的1700美元升至1893美元。

    有利于黄金的一个主要因素是全球货币和金融进步。”旨在刺激经济增长的政策也在刺激黄金,但角度不同。”。

    加拿大皇家银行指出,即使股市好转,黄金仍将继续上涨,投资者在重返股市时仍在寻找黄金的安全性。

    洛尼说:“我们预计金价将在今年年底前上涨,并在2021年的大部分时间内继续上涨。”

    其他专家也乐观地认为,如果金价触底危机,今年金价可能反弹至每盎司1900美元,重返2011年高点。

    随着全球经济开始重开,对第二波Covid-19爆发的担忧也促使黄金价格在过去几天持续上涨。

    贵金属分析师表示,新一轮皇冠大流行出现新一轮暴涨的严重可能性,加上美国经济数据等主要市场疲软,给短期经济复苏增添了不确定性,也使黄金等避险资产对投资者更有吸引力。分析人士表示,随着市场焦虑情绪加剧,价格正迎来期待已久的突破时刻。

    Gov Capital的分析师表示:“黄金一直呈上升趋势,因此我们认为,在给定的时间范围内,类似的细分市场非常受欢迎。”

    对进一步实施财政和货运政策的预期,可能会像过去一样,推动贵金属需求进一步增长。

    菲尔

    蓝线期货有限责任公司(Blue Line Futures LLC)首席市场策略师斯特里布尔(Streible)表示:“每个人都应该意识到这一点,但这只是更多的证据,表明现实情况是,当前经济形势非常黯淡。”

    他说:“人们继承了黄金的流入,由于经济状况疲弱,黄金将继续压低利率。”。

    但也有一个问题:黄金市场有一个共同的投资主题,在2008年的尝试中失败了。

    在2009年出版的《有史以来最伟大的交易》一书中,当时最著名的黄金倡导者保尔森(John Paulson)预测,“大规模通胀”将出现,并将黄金作为“一种独特的保值资产”下注

    尽管这一押注最初是有利可图的,但2011年金价升至创纪录的每盎司1921.17美元,但鲍尔森关于高通胀的猜测从未实现,黄金市场陷入多年低迷,拖累了他的基金业绩。

    今天,黄金市场也面临着类似的争论。尽管有这些警告,但随着世界经历了史上最严重的经济衰退,市场对投资者预期的衡量正指向较低的通胀水平。

    衡量中期通胀预期的五年期损益指标已从年初的约1.8%降至目前的1.4%。

    DWS集团大宗商品和投资组合经理龚大伟(Darwei Kung)表示:“资本转移速度明显放缓。如果这种情况不改变,就不能真正告诉我们,我们将再次面临高通胀。”

    不过,那些看好黄金的人士认为,现在和2008年之间存在重大差异。

    首先,各国政府采取了更大规模的刺激措施来应对冠状病毒的流行,并表现出更大的意愿来提高债务水平。

    艾因霍恩的绿光资本(Greenlight Capital)在写给投资者的信中说:“我们预计,该决议的策划者将把通胀目标定为个位数,再加上抑制利率,这将是摆脱不断增加的债务的唯一途径。”。

    牛顿投资管理公司(Newton Investment Management)的凯瑟琳?道尔(Catherine Doyle)也认为:“当市场意识到刺激计划的规模时,黄金几乎不可避免地会受到金融刺激。”

    其次,当前的经济危机不仅打击了商品和服务的需求,也影响了供给。企业纷纷倒闭。从长远来看,这场危机可能迫使企业重新规划供应链。

    即使恶性通胀尚未到来,在当前的经济环境下,持有黄金的成本也相对较低。

    管理着205亿美元资产的贝莱德全球配置基金(BlackRock Global Allocation Fund)投资组合经理罗斯科埃斯特里奇(Russ Koesterich)指出,黄金与实际利率成反比:当通胀调整后的利率较低时,持有黄金的机会成本也较低。目前,实际利率为负。这意味着,即使通胀不会加速,在可预见的未来,政策利率接近零甚至为负的前景也会增强黄金的吸引力。

    “在债券收益率接近于零、扣除通胀因素后显著为负的环境下,持有黄金不存在机会成本。从历史上看,这是黄金表现最好的时机,”科埃斯特里奇一直在增持黄金。

    标签: 黄金避险

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