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股指期货交易的基本制度

期货入门知识 2020-04-03 15:20:24
期货交易制度是随着期货市场的发展而逐步建立和完善的。这些制度的制定和实施是期货市场稳定、健康、高效运行的根本保证。
熟悉和了解这些基本制度,有助于投资者提高交易水平,规范交易行为,有效防范和控制风险,更好地利用期货交易。
股指期货交易的基本制度主要包括:
一、 保证金制度
投资者在进行期货交易时,必须按照期货合同价值的一定比例支付资金,作为期货合同履行的财务保证,才能参与期货合同的交易。这笔钱就是我们常说的保证金。例如:假设沪深300股指期货的保证金为8%,合约乘数为300。那么,当沪深300指数为1380点时,投资者需要为0.08=33120元的期货合约支付1380×300元。
二是日常无债结算制度
日无债结算制度又称“日盯市”制度,简而言之,期货交易所需要根据日市场价格波动计算投资者所持合约的盈亏,并转移相应资金。
期货交易实行分级结算。交易所先对结算会员进行结算,结算会员再对非结算会员及其客户进行结算。每日交易结束后,交易所按当日结算价格结算所有未平仓合约损益、交易保证金及手续费、税金等费用。
交易所将结算结果通知结算会员后,结算会员再根据交易所的结算结果对非结算会员和客户进行结算,并及时将结算结果通知非结算会员和客户。结算后会员保证金不足的,交易所应当立即向会员发出保证金通知,会员应当在规定的时间内向交易所追加保证金。客户保证金不足的,期货公司应当立即向客户发出追加保证金通知,客户应当在规定的时间内增加保证金。目前,投资者可以在每日交易结束后,在网上查询账户盈亏情况,确定是否需要追加保证金或转利。
三是限价制度
限价制度包括限价制度和价格熔断制度。
日限额制度主要用于限制期货合约的最高日价格波动。根据每日限额规则,期货合约在一个交易日内的交易价格波动不得高于或低于交易所事先规定的价格区间。超过此范围的报价将被视为无效,不能交易。
日限价一般以合同前一交易日的结算价格为基础确定,即合同前一交易日的结算价格加上允许的最大涨幅构成当日涨价的上限,称为日限价。合同前一交易日的结算价格减去允许的最大跌幅,构成当日价格跌幅的下限,称为跌停。
此外,限价系统还包括熔断器系统,即每日开盘后,当合同的申报价格触及熔断器价格1分钟时,激活该合同的熔断机制。熔断系统是日限系统启动前的缓冲装置,起着防护栅栏的作用。
四是岗位限制制度
为防止少数投资者操纵市场、过度集中风险,交易所对会员和客户持有的合约数量进行了一定限制。这是位置限制系统。限额头寸是指结算会员或投资者按照交易所要求单方可持有的合同最高金额。会员或者客户持仓总额超过此数额的,交易所可以强制平仓或者按照规定提高保证金比例。
五、 强制清算制度
强制清算制度是与仓位限制制度和日限额制度相结合的风险管理制度。当交易会员或客户未在规定时间内补足其不足的交易保证金时,或当该会员或客户持有的股份

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